[기업분석] 2차전지 / 코스닥 / 대보마그네틱 / 장비 (전자석탈철기)

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[기업분석] 2차전지 / 코스닥 / 대보마그네틱 / 장비 (전자석탈철기)

딩동동 2023. 1. 19. 23:32

자석(磁石) 및 자석응용기기의 제작 및 판매를 주된 사업으로
영위하고 있는 "대보마그네틱"에 대해서 알아보자.

회사소개

대보마그네틱은 회사명에서도 알 수 있듯이

"자석" 응용기계 제조 및 판매를 목적으로

1994년 12월 29일에 설립되었고

2018년 11월 6일 코스닥 상장한 기업입니다.

본사는 화성 노하산업단지에 위치해 있습니다.

* 공모금액 : 약 254억 원

* 확정공모가 : 31,000원

* 기관경쟁률 : 995.4:1

* 확약비율 : 45.41%

주 사업은 크게 2가지 부문으로 구분할 수 있습니다.

1) 전자석 탈철기

2) 자력 선별기

자석(磁石) 및 자석응용기기의 제작 및 판매를 주된 사업으로 영위하고,

주로 자장(磁場, magnetic field)으로 철을 제거하는 자력(磁力) 선별기술을 기반으로

원료에 함유된 철(鐵, Fe) 또는 비철금속을 제거하는 탈철장치를 제조하고

이를 리튬 2차 전지 소재업체 및 셀 제조업체 등에 납품하고 있습니다.

쉽게 말해 자석으로 이물질을 제거하는 장비를 만드는 기업입니다.

2023.01.19 기준	대보마그네틱
시가총액 / 순위	4,843억원 / 코스닥117위
외국인소진율	2.27%
연결회사 현황	-
주요사업	전자석탈철기, 자력선별기
주주현황	이준각 외 4인 58.26%, 자사주 4.94%

대보마그네틱은 2명 이상의 각자 대표 경영체제로 구성되어 있습니다.

각자 대표란 복수의 대표이사가 대표 권한을 독립적으로 행사할 수 있는 경영 체제를 의미합니다.

22.3Q 기준 이준각(父), 이상익(子) 각자 대표 체제를 유지하고 있습니다.

이준각 대표이사의 딸인 이환희(女) 사내이사로 상근하고 있습니다.

(가족이 대부분의 지분을 가지고 있는 전형적인 가족기업으로 보입니다..?)

주요 사업

1) 전자석탈철기 (Electro Magnetic Filter) ?

EMF는 전자석으로 철을 달라붙게 하는 장치입니다.

리튬 2차 전지의 발화 원인으로 지목되고 있는

양극재 소재에 함유된 미량의 철을 제거하는 데 사용하는 장치입니다.

탈철장비는 투여하는 원료의 특성에 따라

건식 방식과 습식 방식으로 구분되며

대보마그네틱은 습식 EMF 제조가 가능한 유일한 기업입니다.

건식 EMF는 일정한 수준의 자성을 일으키는 장비에 의해서만

정밀한 탈철 작업이 가능하므로 상당한 수준의 기술력을 요구하고 있습니다.

주로 양극재 소재를 Mixing 하기 전 리튬의 탈철에 사용되거나

Mixing 한 후 분체소재의 혼합물에 사용되는데

정교한 탈철 작업을 거치지 않을 경우

자칫 철과 함께 코발트 및 니켈 또한 전자석에 의해 걸러지게 되어

소재의 배합 비율이 변형될 가능성이 있습니다.

습식 EMF는 주로 Mixing이 이루어진 후 슬러리 상태의 소재를 탈철하는 작업에 사용됩니다.

철 성분뿐만 아니라 니켈, 코발트와 같은 자성물질이 포함되어 있는 슬러리에서

극소량 포함 되어 있는 철성분만을 탈철해야 한다는 점에서 고도의 기술력이 필요하며

현재 이러한 기술력을 보유하고 있는 업체는 대보마그네틱이 유일합니다.

2) 자력선별기 (Magnetic Separator)

자석으로 자성 물체를 분리하는 기계입니다.

매출현황 및 고객사

NCM과 NCA 2차 전지의 셀공정과 소재공정 중

탈철 공정에 사용되는 탈철 장비(전자석탈철기, EMF)를 공급하면서

EMF 매출이 크게 증가했습니다.

매출구성은 전자석탈철기(96.25%) 자력선별기(0.77%) 기타(2.98%) 입니다.

매출의 92% 수출에서 발생하고 있습니다. (내수 8%)

대보마그네틱의 지역별 매출액 비중은 중국 92%, 한국 7%, 유럽 1% 순서입니다.

주요 고객사는 세계 최대 음극재 업체인 비티알(BTR) 및 샨샨(ShanShan),

코발트 업체인 화유코발트(Huayou Cobalt)

삼성 SDI, LG 화학, 에코프로비엠 등으로 2차 전지 소재를 생산하는 기업들입니다.

연구개발 및 지적재산권

"소재" 사업의 확장성에 대한 부분을 고려하여

2020.06.24~2021.04.01 충북 음성군에 약 1만 평의 공장 부지를 매입하여

준공을 마친 상태입니다.

연구개발비용 현황입니다.

2020년 소재 임가공사업 진출로 연구개발비용이 크게 증가하였고

22년 3분기 기준 연구개발비/매출액 비율은 2.32% 입니다.

(20년을 제외하면 평균적으로 2.2~2.4%)

대보마그네틱이 주요 타겟으로 잡고 있는 부분은

"수산화리튬"에 대한 임가공 사업입니다.

수산화리튬은 2차 전지에 있어 필수 소재이며, 대체 불가한 소재입니다.

고객사들의 성능 향상 된 2차 전지에 대한 요구가 있고

탄산리튬에서 수산화리튬으로 대체가 될 것으로 보아

현재 수주를 위해 고객사에 영업을 진행 중에 있습니다.

또한 성능을 증폭시키기 위해 "첨가제" 또한 중점 사업으로 보고 있어

향후 추가적으로 신규 사업 진출 가능성이 있습니다.

지적재산권 현황입니다.

5건의 특허권과 1건의 실용신안권을 보유하고 있습니다.

재무 및 손익 현황

[자산]

매출채권 및 기타 채권, 현금 및 현금성 자산의 증가로

총자산은 전년 동기 대비 ▲36.2% 증가했습니다.

3분기 재고자산과 단기금융자산은 직전 분기 대비 감소하였으나

현금성 자산이 21.6% 증가하였습니다.

(경기불황으로 현금 유동성을 강화한 것으로 예상됩니다.)

[부채]

차입금 및 매입채무 증가와 기타 유동부채의 증가로

부채는 전년 동기 대비 ▲ 116.2% 증가한 229억 원입니다.

[자본]

당기순이익의 발생으로 (이익잉여금 증가)

총자본은 전년 동기 대비 ▲ 21.7% 증가하였습니다.

[손익계산서]

22년 3분기 매출액은 290억 원으로 전년 동기 대비 ▲164.5% 증가했고

3분기 누적 매출액은 780억 원으로 ▲210.4% 증가했습니다.

22년 3분기 영업이익은 52억 원으로 전년 동기 대비 ▲254.8% 증가했고

3분기 누적액은 157억 원으로▲339.2% 증가했습니다.

주력 제품인 전자석탈철기 매출이 전년 동기 대비 급증하면서

실적을 견인했습니다.

[현금흐름표]

영업현금흐름 (+)

22년 3분기 영업현금흐름에서는 유출이 발생했으나

누적 영업현금흐름에서는 총 56.5억 원의 현금이 유입되었습니다.

당기순이익이 크게 증가하면서 영업현금흐름이 전년 동기 대비 크게 개선되었습니다.

(흑자전환)

투자현금흐름 (+)

유. 무형 자산의 취득으로 유출이 발생하였으나

단기금융상품의 처분으로 누적 투자현금흐름에서는 총 13억 원이 유입되었습니다.

재무현금흐름 (+)

22년 3분기 단기차입금의 증가로 50억 원이 유입되어

누적 재무활동 현금흐름에서는 총 38억 원이 유입되었습니다.

22년 3분기 기준 확보하고 있는 현금은 197억 원으로

전년 동기 대비 ▲ 183.8% 증가했습니다.

투자지표

① 수익성지표

전년 동분기 대비 수익성지표가 모두 크게 개선되었습니다.

특히 ROE(자기자본이익률)와 ROA(총자산이익률)가 크게 증가하였습니다.

3분기 매출총이익률과 영업이익률은 2분기 대비 감소하였으나

전년 동분기 대비 매출총이익률은 ▲2% 증가하였고, 영업이익률은 ▲25% 증가하였습니다.

(매출액 대비 판관비 비중이 33%→21% 감소하면서 영업이익률이 증가한 것으로 예상됩니다.)

② 성장성지표

전년 동기 대비 영업이익증가율과 순이익증가율은 크게 증가한 반면

매출액 증가율은 전년 동기 대비 ▼41.66% 감소했습니다.

③ 안정성지표

부채비율은 32.1% , 유동비율 291.6%, 자본유보율 1924.4% 기록하면서

매우 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다.

* 자본유보율?

이익잉여금과 자본잉여금을 합한 값을 순수 자본금으로 나누어 계산합니다.

순수 투입한 자본금 대비 현재까지 기업을 운영하며 모아둔 현금성 자산이 얼마인지를 나타냅니다.

자본유보율이 높은 경우 잉여자본을 활용하여

무상증자나 신사업투자, M&A 등을 진행할 수 있기 때문에

대체로 높을수록 좋다고 판단하는 편입니다.

④ 활동성지표

회전율 지표는 전반적으로 전년 동기 대비 증가하였으나

매출채권회전율은 (6.24%→3.22%) 다소 감소하였습니다.

매출채권 회전율이 높다는 것은 매출채권이 순조롭게 회수되고 있음을 나타내고,

반대로 이 회전율이 낮게 되면 매출채권의 회수기간이 길어지므로

그에 따른 대손발생의 위험이 증가하여 수익감소의 원인이 될 수 있습니다.

3분기 보고 이후 주요 사항

꾸준히 신규 투자가 진행되고 있는 점은 긍정적인 것 같습니다.

① 신규 법인 설립 (중국)

회사는 중국 현지화를 통한 영업시장 확대를 목적으로

2022년 10월 04일 중국소재

"DAEBO NEW ENERGY MATERIALS(WUXI) CO.,LTD".를 설립하였습니다.

② EMF 공급계약 체결 (에코프로)

에코프로와 123억 원 규모의 전자석 탈철기 공급계약을 체결했습니다.

이는 최근 사업연도 매출액 대비 28.68% 해당하는 금액으로

공급 예상기간은 24년 11월 18일까지입니다.

③ 충북 음성 공장 설비투자

2차 전지 소재 임가공을 위해 120억 원 규모의

시설 투자를 추가로 진행 중입니다.

주가

상장일~현재까지

장/단기 이동평균선이 모두 우상향 하고 있습니다.

장기적으로 완만하게 상승곡선을 그리고 있는 것처럼 보입니다.

최근 1년 주가 흐름입니다.

지난 11월 말 최고점 89,900원을 찍고 현재는 61,700원입니다.

지난주 120억 원의 신규 설비투자 소식으로 살짝 반등하나 싶었으나

다시 약간 하락세를 보이고 있습니다.

최근 1년간 코스닥 대비 대보마그네틱의 주가 흐름입니다.

22년 11월 이후 한 달여간 급락에도 불구하고

코스닥 지수 대비 엄청난 상승세를 나타내고 있습니다.

기타

팬데믹을 지나오면서 자주 등장하는 표현이 하나 있습니다.

‘조용한 사직의 시대’.

이는 직원이 주어진 일 그 이상을 해야 한다는 생각을 그만두는 것을 말합니다.

더 이상 업무에 마음을 다하지 않는다는 것입니다.

또한 이직률도 시대가 갈수록 높아지고 있습니다.

낮아지는 직원 참여율과 높은 이직률은

아무리 기업이 좋은 기술을 가지고 있더라도

결국 장기적으로 경쟁력을 약화시킬 수밖에 없습니다.

개인적으로 좋소 기업에서 ^^ 일을 하며 느낀 점은

아무리 좋은 사업 아이템이 있어도 직원들의 입퇴사가 밥먹듯이 반복되면

결국 무용지물이 되고 회사가 좀비기업이 된다는 것입니다.

물론 투자자 관점에서 좋은 기업=좋은 주식이 항상 성립하는 것은 아니지만

저도 수많은 근로자 중 한 사람으로서

이왕이면 직원들을 잘 대우해주고 능력을 인정해 주는

회사가 더 잘됐으면 좋겠고, 앞으로는 그런 기업만이 살아남는다고 생각합니다ㅠ

소통이 잘 안 된다는 얘기가 많네요 ㅠㅠ

어느 곳이나 장/단점이 있지만, 기업이 성장하는 만큼 HRD에도 신경을 쓰면 좋겠네요...

결론(S/W)

오늘은 자력(磁力) 선별기술을 기반으로 탈철장치를 제조하고 생산하는

코스닥 기업 "대보마그네틱"에 대해서 알아보았습니다.
마지막으로 Strengths와 Weaknesses를 정리하면서 글을 마치도록 하겠습니다.

	S	W
1	세계 유일 습식 EMF 제조 업체 (독점적 지위)	고평가 (실적에 비해 주가가 높음)
2	경쟁사(일본) 대비 저렴한 가격과 빠른 납기로 안정적인 시장점유율 확보 (글로벌 시장 점유율 70%)	낮은 인건비
3	글로벌 배터리 제조사 고객 확보	가족 기업
4	소재 신사업 성장 가능성 높음 (신규시설투자 ing)
5	안정적인 재무구조 (낮은 부채비율, 높은 현금성자산)